调整在所难免　6000支撑强劲兜蕊兰

　　近期期货价格大涨，近强远弱的格局维持，期货持续贴水，9月与5月价差一度偏离到低于0的水平。过度畸形的价差结构，一方面说明目前行情的非理性疯狂，另一方面说明对未来行情的不看好。而在上周四的9月补涨中，9月与5月的价差得到了一定的修复。在年初的上涨中，最后1月合约补涨，修复了1月和9月的价差，随后市场就调头向下，开始了一轮中期调整。价差出现最大扭曲的时候天山苓菊就是行情最为疯狂的时候，往往也是行情步入尾声的标志。

　　糖协会议有望指明未来行情大方向

　　中国糖业木龙葵协会定于11月1日在广西桂林市召开2010/2011年制糖期全国食糖产销工作会议暨全国食糖、糖蜜酒精订货会，同时举办第六届中国糖业可持续发展高峰论坛。 会上将通报2010/2011年制糖期各地糖料种植及产量预计情况，以及新制糖期国家对食糖行业宏观调控的思路和原则。一年一度的糖会是大家关注的焦点，特别是在白糖近期涨势疯狂的背景之下，本次糖会的重要性不言而喻。在价格上涨已经完全脱离了白糖本身基本面支撑的背景下，政策性风险将是大家关注的焦点。在国家通胀调控的大思路下，国储继续抛糖的预期仍在，来年的抛储计划是多少？将是糖会上比较关心的问题，相信国储也会根据新榨季的产量情况来定夺。

　　美联储量化宽松政策可能低于预期，美元有反弹需求

　　美联储放任美元持续贬值，全球汇率博弈愈演愈烈，市场预期美联储11月3日会议重拾刺激政策，实行二次量化宽松，美元延续弱势，为大宗商品的持续上涨提供了源源不断的动力。但是会议将近，市场关注的焦点转移到了量化宽松的力度上来，一旦力度与市场预期的不符，美元反弹的力度将会加强，对商品构成压力。可见，原糖上涨更大程度上还有赖于通货膨胀局势的进一步演化，单纯从基本面来看，上方空间不大。

　　综合以上观点，笔者认为，新糖即将大量上市，现交让木科货供给压力将加大，糖价后市将继续调整，SR1105合约调整极限位置在6000一线的缺口附近。多单离场后投资者应静待调整完成后的买入机会，未来做多应选择9月合约。